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从行业集中度和行业竞争格局的角度看待投资,壹桥苗业股票

明日股市预测 明日股市预测 11月08日

作者:雷雷_36842

来源:雪球

当年,18路诸侯围攻董卓,行业分散,龙头集中度不高。如果要买股票,买谁呢?普通小散,可能买袁本初,四世三公,家世显赫。或者袁术,地广粮多,有称帝之志。或者刘表,荆州之王,龙盘虎踞。但是有三个股神,他们买股票的维度却不太一样。

第一个股神是曹操。他只买了自己和刘备集团。这个是著名的煮酒论英雄的故事。曹操在刘备公司报表及其难看,已经st马上退市的时候,看到了刘备集团重组的重大机会。

第二个股神是诸葛亮。诸葛亮刚开始买股票,不看报表,不看市盈率市净率,看的是行业龙头集中度提升。当时在18路诸侯中,名列最后一名的刘备,没有净资产,没有地盘,没有什么军队,已经多年亏损,类似当年的古井贡酒和泸州老窖。但是诸葛亮看到了刘备集团的巨大潜力,果断全仓买入,后来爆赚,成为集团第二大股东。

第三个股神是鲁肃。他和诸葛亮看法一样,当年也提前看到三分天下。

那么对于我们今天的投资,应该投资什么行业呢?我个人认为,从西方历史来看,在外国行业前五能占到40%的行业,但是在我国才占到20%不到甚至更低,而龙头又比较清晰,选择未来很大概率在行业前五,但是行业市占率能提升2到3倍的公司。这些行业必须符合一个特征:龙头强者恒强,大鱼吃小鱼。

比如,国航东航南航海航,市占率近90%,他们的市占率再大幅提高已经空间不大。只能通过整体大盘和彼此之间竞争客户来做大。难度不小。飞机还面临未来高铁竞争和替代。

空调行业前五,已经占到80%,格力一家40%左右。格力当年行业市占率只有1%,一路上升到40%,给投资者回报也非常巨大。14年大几十倍。

移动游戏研发,前五占到80%,其中腾讯,网易各30%左右。腾讯,网易恰恰是互联网公司过去10年最大的牛股。秒杀搜狐,新浪之流。

啤酒前五占到75%,其中青岛啤酒18%,多年以来一直稳定。这个能解释青岛啤酒股价十几年没怎么涨。行业市占率很难再提高。啤酒整个大盘也稳定,提价空间小。不属于奢侈品。

汽车股票002495整车行业,前五占到75%。当年买过比亚迪,老总雄心勃勃要做中国第一,结果前五没进去。买过长城汽车,看到一个数据,立马卖掉了。长城汽车suv在行业中的市占率最近多年不是上升而是下降的。

冰箱,前五占到三分之二,海尔占20%。股价表现也不错。

快递,中通圆通申通韵达顺丰,占到60%,彼此激烈竞争,苦逼行业。顺丰上市以来股价曾经很牛,15倍大牛股。最近几年表现黯淡。

水泥,前五占到50%,建材海螺占到三分之一多。受益于供给侧改革。很多人看好。

水电,前五占到45%,曾经产生了不少大牛股,赚钱模式很好。

煤炭,前五不到30%,钢铁前五不到25%。

黄金,前五占15%,其中紫金矿业,中金黄金,山东黄金各百分之4.

地产,前五只占10%。(2017年)。2019年前十月已经占到近19%。根据现在的货值,买地变化,十年之后前五有望占到30%甚至40%。香港的前五曾经占到80%,美国前五曾经占到60%。

银行前五,占一半左右,多年来变化不大。

保险前五,已经占了一半。

白酒,前五占比18%。外国是60%。也是巨大的机会。

网络购物,手机等行业,几家龙头市占率也已经相当高。比如淘宝京东拼多多三分天下,手机是苹果华为三星oppo等少数几家。

有些行业,龙头市占率虽然低,但是从国外经验看,很难形成获利能力指标寡头垄断格局。主要原因是行业门槛低。

前面提到的这些数据,当然都是后视镜。但是我们可以从这些数据中寻找投资的方法。就是如果我们在很多行业龙头市占率很低,比如万科格力茅台早年行业市占率都不到1%,但是已经是行业龙头,在那个时候买入,现在都是收益巨大。都是收益近百倍。如果刚上市买,当然刚上市的时候,万科格力茅台龙头相都不太明显,需要有很大的智慧和运气才能识别。刚上市购买到今天,万科3000倍,格力几百倍,茅台300倍。

前面所有提到的行业中,在当下来看,最好的机会,就是现在前五市占率不到20%,十年之后会占到40%的行业,即使行业总量不变,通过市占率提高,其龙头销售也会翻番。而有很多行业龙头多年以来变化不大。

所以,在行业竞争格局中来分辨投资机会,买月亮,不买星星,但是我认为,买缺月更好,在月盈的时候能享受行业市占率提升的红利。

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